包衛軍：解析十八屆三中全會 白酒股存上漲空間

十八屆三中全會提出，財政是國家治理的基礎和重要支柱，科學的財稅體制是優化資源配置維護市場統一，促進社會公平，實現國家長治久安的制度保障，必須完善立法，明確事權，穩定稅負，透明預算，提高效率，建立現代財政制度，發揮中央和地方兩個積極性，要改進預算管理制度，完善稅收制度，建立事權和支出責任相適應的制度。

對此，東吳證券高級策略分析師包衛軍對網易財經表示，十八屆三中全會公告承接了十八大關于五位一體改革的總體布局，因此決定了其既有總體新的改革思路，又有專門領域的改革提法。

包衛軍認為，整體來看，作為一個綱領性的文件，全會公告給出了全面系統的整體改革思路。其中對于諸如強化市場在資源配置中起決定性作用、國家成立安全委員會、成立全面深化改革領導小組、推進國際治理體系和治理能力現代化、讓廣大農民平等參與現代化進程、確保依法獨立公正行使審判權檢察權等都是首次提出，一方面體現了改革的深入性與復雜性，另一方面也說明了此次改革涉及的廣泛性與系統性。值得注意的是，作為歷屆三中全會的主要議題，經濟改革仍然是這次全會公告的重點，而公告里首次提出的市場在資源配置中的決定性作用是繼十四屆三中全會提出的市場在資源配置中的基礎性作用后對于市場配置資源功能的進一步強化。借鑒1994年財稅改革、國企改革以及其后的金融改革等重大改革措施，我們有理由相信在后續會有更多的具體改革措施出臺。

包衛軍表示，與此前的幾屆三中全會所涉及的內容不同，此次三中全會涉及范圍更廣，涵蓋了經濟，政治，文化，社會，生態文明方方面面的內容，因此其對于資本市場的影響相比前幾屆而言可能更為深遠。但是具體至資本市場，其影響更多是中長期的，這也是我們對于中長期市場并不悲觀的主要原因之一。

包衛軍表示，短期來看，由于相關方案措施仍然有待推出，因此對于市場的影響可能更多側重于公告里提到的但是市場此前關注甚少的諸如國家安全等領域，諸如文化傳媒、自貿區、金融等領域前期已經市場比較集中關注的個股我們建議投資者謹慎參與。從市場風格來看，目前正值2013往2014的跨年時間段，很多高送轉個股已經悄然上漲，而且近期盤面顯示三季度機構重點介入的如白酒等低估值板塊已經從低位逐步復蘇，我們認為后續市場機會可能仍然側重于在相關板塊。（網易）