隨著定期財務報表的披露，上市酒企的成績單反映了行業的趨冷。為了抵御“寒冬”，部分上市公司在財務報表上做起了文章，通過合理的辦法增加成本，把當期的騰挪至未來財務周期進行確認，以避免未來若行情仍持續惡化導致利潤大幅下降的局面。

減少企業當期成本，釋放利潤

10月16日，作為行業領頭羊的披露了三季報。公司今年前三季度實現營業收入219.36億元，同比增長10.06%；實現凈利潤110.7億元，同比增長6.24%。記者注意到，公司三季報中顯示的遞延所得稅資產一項達到6.27億元，盡管與2012年末6.43億元相差無幾，但比2013年上半年增加了一倍多。

對此，一位供職于某上市公司財務部的注冊會計師對記者表示，通過增加遞延所得稅資產來提前確認成本，并在未來財務周期將利潤釋放出來是一種常見的財務處理辦法。按照慣例，提前確認的遞延所得稅資產在當期將被記入成本，若公司未來實際支付該部分費用時不再提前計提或減少計提新的費用，即可減少企業當期成本，達到釋放利潤的目的。

“如果企業覺得當期的利潤太高，或者預計未來的利潤增長乏力，就會采用這樣的辦法達到平滑利潤的目的，白酒企業在目前的行業背景下應該多數屬于后者。”上述會計師表示，按照25%的所得稅率計算，茅臺“雪藏”了近25億元的凈利潤，以便在適當的時候釋放。

無獨有偶，另一家白酒龍頭企業五糧液也有類似的處理辦法，公司主要的辦法是提前計提職工工資作為遞延所得稅資產，計提的額度達到了23.4億元。

預收賬款大幅縮水，酒企過冬有術

某分析師接受記者采訪時表示，預收賬款大幅縮水而應收賬款的增加，使得白酒行業未來業績表現蒙上陰影。

由于龍頭酒企通常都是經銷商提前打款，因此預收賬款是預示白酒行業未來景氣度的晴雨表，而上市公司陸續披露的財報使得投資者感受到了絲絲寒意。

數據顯示，白酒行業預收賬款下滑已經成為趨勢。據統計，今年中報數據顯示，、五糧液、3家白酒企業的預收賬款分別下降了72%、54%、16%；而3家公司的應收賬款合共近3億元。

對此，各家酒企紛紛使出過冬招數。今年7月份，有消息稱，首次打破專營放開渠道，向經銷商拋出了橄欖枝，只要今年以999元的價格進貨30噸飛天茅臺，一次打款6365.6萬元，2014年就可以成為茅臺經銷商，享受819元的出廠價。其中五糧液大經銷商率先投入茅臺懷抱，成為茅臺經銷商。放開經銷權的同時，貴州茅臺還開放供應給貴州酒交所、酒仙網、京東商城等渠道，據測算該部分量約有3000噸，可帶來約50億元的報表收入。

五糧液則一方面靠嚴厲的限價“穩住”經銷商，另一方面則是開發中低端市場的新產品。

據《中國經營報》