洋河失約致股東損失慘重 

“陷阱”公告備受質疑

在行業陷入低谷、股價受挫之時，洋河股份曾在2013年4月出臺不超過10億元的宏大回購計劃，意欲表明公司對市場的信心。然而一年之后，在這份回購計劃到期檢閱成果時，洋河股份披露，截至2014年4月30日，公司回購股份數量為351.64萬股，總支付金額僅為1.54億元。也就是說洋河股份僅履行回購計劃金額的15%。?

對此，多位該公司的中小股東向記者表示，這意味著洋河股份回購實質上已經“食言”。伴隨著“失約”，眾多損失慘重的中小股東在向交易所投訴未果后，欲狀告洋河股份維權。

失約?

2009年10月，以60元/股高價發行4500萬股，洋河股份登陸資本市場。伴隨著白酒行業的瘋狂，洋河股份的股價曾一路飆升至2010年底的266元/股。此后的2011年洋河股份以資本公積每10股轉增10股，2012年以資本公積每10股轉增2股。轉送完成后，洋河股份總股本為10.8億股。在兩次送轉后，該股仍維持高價。?

不過，2012年下半年以來，白酒行業受到塑化劑以及控制三公消費等不利事件的影響，洋河股份股價也急速下跌。洋河股份于2012年10月28日公布了《關于制定股份回購計劃的長效機制》。半年之后的2013年4月23日，洋河股份董事會公布了《關于公司首期回購社會公眾股份的議案》。該方案提出“在回購資金總額不超過10億元、回購股份的價格不高于70元/股的條件下，預計可回購1428.57萬股”。?

2013年5月18日，洋河股份的股東大會終于正式通過了回購計劃。根據股東會特別議案，洋河股份計劃以不過10億元，股價不超過70元/股的方案進行回購，回購期限為2013年5月16日~2014年5月16日。?

一位洋河股份的中小股東表示，其高調回購的宏大計劃，并未改變公司股價一路走低的頹勢。截至2014年1月，洋河股份最低股價跌至每股36.81元。部分受回購高價誘惑的中小股東，在此期間損失慘重。這位股東表示，其一直期盼該公司在實施回購的過程中，能帶動股價好轉。?

在2014年5月5日，距離回購截止日5月16日還有9個交易日時，洋河股份公布回購情況公告。據公告顯示，截至2014年4月30日，洋河股份累計回購股票351.64萬股，累計金額為1.542億元。回購結果與當初豪言壯語公布的1400萬股，總金額10億元的結果相去甚遠。這也意味著，其高調回購失約。?

在中小股東不斷向交易所投訴的情況下，洋河股份曾于5月10日發布公告回應。該公告稱，在公司首期回購方案推出后，宏觀環境發生了較大變化，白酒行業出現系統性風險。在這種情況下，公司預見到，單靠有限的資金實施回購股份，無法改變因整個白酒行業估值中心下移而引發公司股價下行的趨勢。本著對投資者負責的態度，公司經過反復研究，認為需要調整回購操作策略，擇機在股價下行趨勢中的低點實施回購。公告表示，公司已回購股份數為351.64萬股，成交的最高價為59.07元/股，最低價為36.86元/股，回購資金總額1.54億元，符合公司首期回購部分社會公眾股份方案的各項要求。?

洋河股份認為，公司推出的首期回購股份方案，本身就是公司分紅形式的一種補充，也是對公司投資者回報形式的一種探索和嘗試。正因為如此，鑒于公司回購資金使用較少，公司在制訂2013年度利潤分配預案時，加大了現金分紅的力度，將一大部分未使用完的回購資金用來給投資者進行現金分紅。?

陷阱??

盡管洋河股份對于“食言”回購有上述解釋，但部分中小股東對此并不認可。有股東稱，在洋河股份公布回購方案后，眾多股民看好并堅決買入。可是股份回購并沒有維穩股價，洋河股份從156.48元/股一路下跌，最低跌至36.81元/股，跌幅最高達到76.41%。也就是說，眾多受回購鼓舞在高位買入的洋河股份的中小股東，損失慘重。整個回購計劃虎頭蛇尾，令中小股東甚為不解。有中小股東認為，這本來就是一個讓中小股東給大股東減持買單的陷阱。?

回顧整個回購過程，疑似陷阱般的誘導公告讓股民越陷越深。例如：2014年3月2日，洋河股份公布2月《關于回購部分社會公眾股份的進展公告》頗有深意。2月21日，洋河股份披露2013年度業績快報。根據《深圳證券交易所上市公司以集中競價交易方式回購股份業務指引》等規則，上市公司業績快報公告前10個交易日內不得回購股份，因此公司于2月7日至2月21日暫停回購，2月24日恢復回購。暗示公司將繼續回購。但在5月16日回購即將結束前夕，公司剩余8.5億元回購款還沒有用完。?

2014年4月30日洋河股份舉行網上業績說明會時，董事長張雨柏稱，“根據公司的《回購部分社會公眾股份公告》，公司將在回購資金總額不超過10 億元、回購股份的價格不超過70 元/股的條件下在回購期內擇機回購。在規定的回購期限內，上述公告內容仍然有效。從目前看，10個億的回購資金不會完全用完，但綜合股份回購實施情況，我們采納了廣大投資者的意見，在制訂年度分配預案時，加大了現金分紅的力度和比例，將未使用完的回購資金用來給投資者。”而這一系列的暗示表明，洋河股份開始偷換概念為不回購進行推諉辯解。?

上述回購執行期間，洋河股份的多項操作也備受質疑。?

洋河股份2013年報顯示，公司賬戶上貨幣資金高達78.5億元，購買理財產品2.1億元，同時白酒企業現款交易的模式使企業現金流較好。從報表來看，洋河股份根本不需要從銀行貸款。?

令人不解的是，公司經營期內新增銀行貸款9.51億元，公司賬戶有現金78.5億元存款，而且還有余錢買理財，為何需要銀行貸款?蹊蹺的是，2013年年報反映這筆貸款是以10億元定期存款進行質押貸款。若以一年期存貸款計算，定期存款利率為3%，而貸款基準利率為6%，一進一出，中間要付出3%利差，也就是說公司把10億元質押給銀行，再貸款9.51億元出來，額外支付銀行貸款利息約2853萬元。?

同時，洋河股份2013年年報反映當年公司簽訂融資租賃合同2.3億元。首期公司將設備以5271.97萬元的價格轉讓給上海譽镕 融資租賃有限公司，然后上海譽镕融資租賃有限公司再以6579.95萬元價格將設備租給洋河股份。雖然說融資租賃是一種融資方式，但有中小投資者質疑，洋河股份不至于窘迫到要賣設備來融資的狀況。?

與回購股份進展遲緩相比，公司進行證券投資異常積極。2014年4月2日、4月4日購買了兩筆信托理財產品。其中4月4日購買兩筆共計1.78億元的信托產品，投資方向都是信托產品股權質押收益權。

(佳釀網)